値段が決まるプロセス

株式の価値である株価について説明します。株価はモノの値段が決まるプロセスと同じで需要と供給のバランスで決まります。業績拡大が期待できそうな製品を発表する企業があり、その企業の株を買いたいと思う人が増えると株価は上昇します。一方、不祥事などで企業業績が下がりそうな場合は、その企業の株を売りたいと思う人が増えるため株価は下落します。

実際に株価がどのように決まるのかを見ていきます。投資家が出した注文は「板（気配値）」に集約されます。「板」とは対象となる銘柄の値段ごとの売買注文数量を示すもので、「何円」で「何株」買いたい（売りたい）のかが分かります。

例えば上図（1）のような「板」があったとします。このとき1,001円で30,000株の買い注文が入ったとすると、気配値1,001円の買い気配株数に30,000株（①）が入ります。同気配値の売気配株数を見ると25,000株の注文が入っているので、買い注文のうち25,000株の注文が成立（注文が成立することを「約定（やくじょう）」という）します。残りの5,000株は売気配株数に対応するものがないため、買気配株数に残ることになります。

前場・後場の取引開始時（「寄付（よりつき）」）は少し複雑になります。取引中でなければ取引は成立しませんので、価格を指定しない注文である「成行（なりゆき）注文」も板の中に表示されています。注文には優先順位があり、価格では「成行注文」「指値（さしね）注文」、価格が同じ場合は注文時間が早い方から約定します。