【業界図鑑】銀行業界　～ ミドルリスク企業向け融資を増やす地銀

9月6日、銀行や証券を傘下に持つSBIホールディングスと地方銀行の島根銀行が、資本業務提携を締結したと発表。SBIホールディングスと傘下の「SBI地域銀行価値創造ファンド」が、第三者割当増資により島根銀行に計25億円を出資する。島根銀行は、上場地銀78社の中で最も規模が小さい。財務基盤の強化や経営資源の活用により、3期連続赤字のコア業務純益（貸出業務など金融機関本来の収益力を表す）を早期黒字化することを目指す。

2019年3月期決算では、上場地銀78社中54社が減益または赤字となった。日銀の大規模金融緩和策による超低金利の影響に加え、地域社会の成長力低下もあり、信用リスクに見合った利鞘が確保しづらくなっている。2016年のマイナス金利導入後、都市銀行や地銀の平均貸出金利は大きく下がり、その後横ばいで推移。第二地銀の平均貸出金利は、ゆっくりと低下している。

出所：日本銀行の統計データより作成

今年7月、米連邦準備理事会（FRB）は2008年以来の利下げに踏み切った。さらに9月18日に利下げしたことで、日米金利差が縮小し、円高圧力がかかった。翌19日、日銀は、短期金利を-0.1％、長期金利をゼロ％程度に誘導する現行の金融政策維持を決定したと発表。しかし、次回10月の会合では、短期金利を-0.2％とするかどうかが注目されている。貸出促進より円高抑制が目的となるだろう。

マイナス金利導入は欧州が先行している。9月12日、欧州中銀（ECB）は、市中銀行が余剰資金をECBに預ける際の預金金利を、-0.4％から-0.5％に引き下げた。金利階層構造方式を導入し、マイナス金利の深掘りが銀行に及ぼす影響を軽減する。市中銀行が預ける金額の大きい部分の金利をマイナスにし、小さい部分にはゼロまたはプラスという形にした。
金融機関収益の圧迫があまりに大きいと、かえって金融仲介機能を弱める懸念があるからだ。この方式は、日本に先行してスイス、スウェーデン、デンマークで導入されているが、今回ECBも加わった。階層構造方式が導入されれば、マイナス金利を深堀しやすくなる。

全国銀行協会によれば、2019年8月末の実質預金は前年同月末比15兆3,120億円（＋2.1％）で、155か月連続プラスだった。一方貸出金も同11兆6,045億円（+2.4％）で96か月連続プラスであり、信用力がやや低いミドルリスク企業による借入が増えている。優良企業の資金需要が増加しないため、地銀がリスクの高い融資を増やしていることが分かる。今は比較的良好なマクロ経済環境が続いているが、潮目が変わった時に投資家はバランスシートに注意しなければならないだろう。