次の一手 ~市場の話題とテーマ~

2019年06月21日
岡三オンライン証券株式会社

【次の一手】月末の米中首脳会談を見据えた次の一手

足元の日経平均株価は政治の影響を強く受ける展開となっている。今週は米連邦公開市場委員会(以下、FOMC)をはじめ日米欧の金融政策が公表された。来週は6月28~29日にG20大阪サミットと米中首脳会談が開催される予定となっており、市場では様子見ムードが強まっている。
6月19日に判明したFOMCの結果は「政策金利据え置き」であり、概ね市場の予想通りの内容であった。だが、声明文では「先行きの不確実性が増しており、成長持続へ適切な行動をとる」と表明し、これまで記載されていた「忍耐強く(patient)」の文言が削除された。今回のFOMCではフェデラルファンド(FF)金利の見通しを、年2.25~2.50%(中央値:2.375%)のまま据え置いたが、FOMCメンバー17人中8人が2019年中の利下げを予測しており、先の利下げ予測をしているメンバー8人のうち7人が1.875%と見通しを立てている。もし、1.875%への引下げとなるなら、年内に2度引き下げる可能性がある。

来週の日経平均株価は、利下げ観測による米株高を好感しジリ高基調を辿ると見る。一方で米金利の低下による円高警戒が上値を抑える要因となるだろう。足元の為替市場は素直にドル売り・円買いで反応しており、1ドル=107円台を示現している。3月調査日銀短観大企業・製造業の2019年度想定為替レートが108.87円であることから、コマツ(想定為替レート:105円)やファナック(想定為替レート:100円)などの想定為替レートを円高に設定している企業に注目したい。一方で、トヨタ自動車やホンダなどの自動車会社各社は今期の想定為替レートを1ドル=110円に設定している企業が多いため注意を払いたい。

【ドル円:日足:6ヶ月】

コード 銘柄名 2019年度想定為替レート 終値
(6/21)
注文画面
6301小松製作所105円2,521
6954ファナック100円19,960

FOMCを無事終えた今、目先はG20大阪サミットと米中首脳会談に注目が集まるが、市場では米中首脳会談が争点となるだろう。米中首脳会談については事前に閣僚協議を開催すると伝わっており、合意できるかについては不透明であるが、相場への緊張感が徐々に後退している点は投資機会としては好感できる。ただ、今回の会談が順調に進捗しない可能性や為替を考慮して、業績が景気などの影響を受けにくく比較的安定感のあるディフェンシブセクターの好配当利回り銘柄を仕込むのも一つの手である。セクターとしては食品、医薬品、通信などが挙げられる。
以下にディフェンシブセクターであり好配当利回りである銘柄を紹介するので参考にしていただきたい。

業種 コード 銘柄名 直近予想配当利回り
(1株現金配当)
終値
(6/21)
注文画面
医薬品4502武田薬品工業4.76%
(180円)
3,778
4523エーザイ2.42%
(150円)
6,185
4569キョーリン製薬ホールディングス4.00%
(75円)
1,875
情報・通信業9437NTTドコモ4.84%
(120円)
2,481
9432日本電信電話3.8%
(190円)
5,003
9434ソフトバンク5.99%
(85円)
1,419
食料品2579コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス1.82%
(50円)
2,749
2503キリンホールディングス2.74%
(63円)
2,299
2501サッポロホールディングス1.85%
(42円)
2,274

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(岡三オンライン証券 エクイティ事業部)

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