12.P&F

P&Fは、あらかじめ決めておいた値幅以上の値動きがあったときに記入する。この値幅を決めるには、銘柄ごとにシミュレートしてみるべきだが、株式の場合を参考にしてみると表14-1のように、値段の水準によって決めるのが一般的なようだ。為替の場合は、10pipsを１枠とすることが多い。

P&Fでの仕掛け時は図14-2で示したように、ダブル・トップ型から上に抜け出た時点、ダブル・ボトム型から下に抜けた時点である。つまり、もちあい放れにつく方法である。

図14-3はトライアングル（ペナント）の形を突破したときの売りサインと買いサインの例であるが、このほかにも売り時・買い時を示すさまざまなパターンがある。ただ、もちあい放れにつくという基本は変わらない。

上値のめどを探るとき、半値戻し·全値押し·倍返しというように、過去の値幅を手がかりとする手法がある。垂直カウンティングと呼ばれ、各種の分析手法でよく用いられる手法である。P&Fにも垂直カウンティングの方法があるが、一般的に利用されているのは水平カウンティングという独特の方法である。

ここで、図14-4を見ていただきたい。売りサインが出たときの目標の定め方を例にとってみる。まず売りサインが出る前のもみ合いの中で、〇×が最も密集している水準を水平に見て枠の数をかぞえる。この場合は7枠であり、利食い目標はこの7を3倍して21とし、〇×密集地帯の一番上（A点）から21枠下げた地点とする。買いサインの場合の上値目標は、〇×密集地帯の一番下からかぞえる。

3倍する理由は、3枠反転に要したエネルギーの蓄積を考慮したもので、2枠反転の条件なら2倍とするのが妥当である

P&Fは、新値足・練行足などの特徴を兼ね備えている。同時に、事前に記入条件となる値幅や何枠転換とするかを決めておく必要がある点も共通している。新値足などにも言えることだが、銘柄ごとに記入条件の適正化を図ることが、だましを避けるための課題となる。